Les produits structurés offrent une manière indirecte d’investir dans des actions ou des indices boursiers. En cas de rendement négatif, votre capital est protégé jusqu’à un certain seuil, et la performance est évaluée à une date fixe, appelée le “strike”.
Comment fonctionnent les produits structurés ?
Les produits structurés sont des produits financiers qui reposent sur la spéculation. Ils permettent de dynamiser votre capital, évaluant annuellement la performance de votre contrat à une date prédéfinie. Si cette performance dépasse l’indice initial à ce moment précis, vous réalisez des gains (jusqu’à un certain plafond).
Cependant, si la performance est inférieure au niveau initial, votre capital est protégé, à condition qu’il ne descende pas en dessous d’un seuil spécifique.
De quoi est composé un produit structuré ?
Les produits structurés sont des assemblages de plusieurs produits financiers, y compris des obligations, un actif sous-jacent servant de référence pour évaluer la performance du produit, et des produits dérivés dont la valeur suit celle des actifs sous-jacents.
Ces produits structurés sont généralement intégrés dans un produit financier plus large, comme une assurance-vie, un Plan d’Épargne Retraite (PER), un Plan d’Épargne en Actions (PEA), ou un compte-titres.
Pour comprendre leur fonctionnement, il est essentiel de maîtriser quelques termes clés :
- Le sous-jacent : il s’agit de la valeur de référence pour le produit structuré, comme un indice boursier, une obligation ou une action.
- La barrière de protection : une marge de sécurité qui protège votre capital si la performance descend en dessous du seuil initial, souvent jusqu’à 50% de baisse de l’indice de référence.
- La date du strike : la date à laquelle la performance du produit structuré est évaluée, valable pour l’année, le trimestre ou le mois en cours.
- Le coupon : les gains générés par le produit financier en cas de performance supérieure aux attentes.
Le fonctionnement d’un produit structuré en 5 étapes :
- La mise en place : Vous investissez dans un produit structuré intégré dans un produit d’épargne. Vous connaissez dès le début toutes les conditions, y compris le niveau initial, la durée de l’investissement, les rendements attendus et les garanties du capital.
- Le strike : Votre produit structuré suit son cours et réplique les variations du sous-jacent. À la date du strike, la performance est évaluée.
- L’évaluation de la performance : Si la performance du produit structuré dépasse le niveau initial à la date du strike, vous recevez des gains sous forme de coupons. En revanche, si la performance est négative, votre capital est préservé, à condition que la courbe ne descende pas sous la barrière de protection.
- La remise en jeu : Votre produit structuré recommence un cycle complet jusqu’au prochain strike. Pendant cette période, il peut dépasser le seuil ou chuter sans affecter votre capital, car sa performance est évaluée uniquement à la date du strike.
- La clôture du produit structuré : Il existe deux scénarios : soit votre produit structuré atteint la date d’échéance du contrat (maximum 12 ans) et est fermé. Soit le sous-jacent monte et atteint 100% de sa valeur initiale, ce qui entraîne également la clôture du produit structuré. Vous récupérez alors votre mise de départ ainsi que le rendement spécifié dans le contrat sous forme de coupon.
Quels sont les produits structurés ?
Les produits structurés relèvent de la catégorie des “stratégies d’investissement non traditionnelles” car ils permettent d’investir dans une variété de classes d’actifs telles que les actions, les indices, les matières premières, etc.
Il existe 4 grandes familles de produits structurés, chacune avec un niveau de risque différent :
- Protection de capital : Remboursement du capital garanti à l’échéance du contrat, avec un rendement limité. Idéal pour sécuriser votre capital.
- Optimisation de rendement : Pas de remboursement de capital garanti, mais une exposition accrue au risque de perte. Cela peut cependant offrir un meilleur rendement.
- Participation : Ces produits sont investis à 100% sur un sous-jacent, ce qui les rend plus risqués et adaptés aux investisseurs dynamiques.
- Effet de levier : Ils proposent une exposition du capital supérieure à 100%, impliquant un risque de perte de capital total, ce qui nécessite des conditions de marché particulièrement favorables.
Quels sont les risques des produits structurés ?
Les produits structurés sont considérés comme des produits financiers complexes. Cela résulte de leur fonctionnement et de leur cible, les investisseurs expérimentés. Par conséquent, il est recommandé d’étudier en détail le Document d’Information Clé pour les Investisseurs (DICI) avant de s’engager. L’AMF souligne l’importance de comprendre les aspects spécifiques de ces produits, y compris les risques :
- Engagement à long terme : Les produits structurés ont une période de souscription limitée, généralement jusqu’à 12 ans. Si vous cherchez à sortir du produit avant l’échéance, vous perdez les garanties du contrat.
- Manque de liquidité : Il est compliqué de vendre un produit structuré arrivé à maturité sur le marché secondaire, et des pénalités peuvent être appliquées en cas de rachat anticipé.
- Défaillance de l’émetteur : L’émetteur, l’institution financière à laquelle est rattaché votre produit structuré, doit être choisi avec soin. Optez pour un établissement reconnu par l’AMF pour éviter tout risque de défaut de paiement.
- Frais de dossier : Attention aux frais élevés, qui peuvent réduire vos gains et rendre l’investissement peu rentable.
- Risque du sous-jacent : Contrairement à d’autres produits financiers basés sur un ensemble d’actifs, les produits structurés dépendent des fluctuations d’un sous-jacent spécifique. Il est donc crucial de bien se renseigner sur ce sous-jacent, de préférence en consultant un conseiller en gestion de patrimoine.
En résumé, comme tout produit financier, les produits structurés comportent des risques de perte en capital. Toutefois, ces risques peuvent être plus significatifs qu’avec d’autres produits. Par conséquent, ils sont à considérer comme un moyen de diversifier vos investissements, plutôt que comme votre principal véhicule d’investissement.
Comment investir dans les produits structurés ?
Le montant d’investissement pour un produit structuré est relativement abordable, à partir de 1 000 euros. Le choix du produit dépend de vos objectifs.
Lors de la sélection, il est essentiel de prendre en compte le niveau de risque par rapport au rendement. Une barrière de protection de 30 à 40% est généralement recommandée pour garantir une marge de sécurité en cas de baisse de l’indice de référence.
De plus, il est essentiel de choisir un sous-jacent que vous comprenez, tel qu’un indice boursier reconnu comme l’Euro Stoxx 50 ou le CAC 40. Méfiez-vous des sous-jacents exotiques, en particulier si vous n’êtes pas familier avec leur domaine d’application.
Pour investir dans un produit structuré, vous pouvez le faire auprès avec Clovis, où nous proposons une gamme de produits structurés adaptés à divers objectifs d’investissement.
Ces produits peuvent être intégrés dans différents produits financiers tels qu’une assurance-vie, un Plan d’Épargne en Actions (PEA), un compte-titres, ou un Plan d’Épargne Retraite (PER). Il est crucial de choisir le support financier qui correspond à vos besoins, car la fiscalité qui s’applique à votre produit structuré dépend du produit financier qui le contient.
Pourquoi investir dans les produits structurés ?
En période de baisse des marchés financiers, les produits structurés se démarquent comme une opportunité d’investissement. Ils offrent un potentiel de valorisation du capital à long terme, ce qui est particulièrement attrayant pendant une tendance baissière des marchés. Les produits structurés offrent plusieurs avantages, notamment :
- Fiscalité avantageuse : Vous pouvez les placer sur le support financier qui vous convient le mieux (assurance vie, PER, PEA ou compte-titre).
- Transparence : Vous connaissez à l’avance toutes les conditions du produit.
- Remboursement automatique si l’objectif est atteint : Si la performance est conforme aux attentes, le capital est automatiquement remboursé.
- Souplesse : Vous pouvez choisir parmi 4 niveaux de risque pour sécuriser votre capital ou rechercher un rendement plus élevé.
- Accessibilité : Vous pouvez investir dans ces produits avec un montant initial aussi bas que 1 000 euros.
Quel est l’intérêt d’un produit structuré par rapport à la détention du sous-jacent ?
Lorsque vous investissez dans un produit structuré, vous ne possédez pas directement le sous-jacent utilisé comme référence. Vous suivez simplement sa performance, mais vous pourriez vous demander si l’achat direct du sous-jacent ne serait pas plus avantageux.
La principale différence réside dans la garantie du capital. Si le sous-jacent subit une baisse et que votre barrière de protection est de, par exemple, 50%, votre capital est garanti jusqu’à un certain point. En revanche, si vous détenez directement le sous-jacent, vous n’avez pas cette garantie en place.
Sources :
- Les placements à formule : ce qu’il faut savoir avant d’investir – amf-france.org
- Dérivés ou produits structurés – amf-france.org
- Les instruments financiers à terme – bofip.impots.gouv.fr
- Fonds à formule – quechoisir.org
- L’évolution de la complexité des produits structurés commercialisés en France – amf-france.org
- Recommandations de l’AFG sur l’indicateur de risque et de rendement (SRRI) – afg.asso.fr
- Votre profil investisseur – amf-france.org
- Le CAC 40 – economie.gouv.fr
- Euro Stoxx 50 – larousse.fr
- Qu’est-ce que l’assurance vie ? – impots.gouv.fr
- Plan d’épargne retraite (PER) – service-public.fr
Foire aux questions
🤝 Qu’est-ce qui définit un produit structuré ? Un produit structuré est défini comme un produit financier dit complexe. Il peut être utilisé soit comme une solution d’investissement dynamique (recherche de rendement avec exposition modulable au risque), soit comme un support d’épargne avec un capital garanti.
🤝 Qu’est-ce que la volatilité d’un fonds ? La volatilité est une façon de mesurer l’amplitude de hausse et de baisse d’un fonds. On dit qu’un fonds est volatil lorsque son cours a tendance à beaucoup fluctuer, ce qui rend peu prévisible sa performance future.
🤝 Pourquoi les produits structurés ? Les produits structurés sont une catégorie bien à part dans la grande famille des produits financiers. On les conseille aux investisseurs aguerris, ou à ceux qui veulent diversifier leurs placements, pour deux raisons : un rendement potentiellement supérieur à ceux des investissements classiques (comme les assurances vie avec fonds en euros) ; une garantie du capital plus ou moins complète selon les contrats.
🤝 Quelles sont les OPCVM ? Les OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières) sont habilités à proposer des solutions d’investissement sur les marchés financiers. On en compte 5 parmi les plus importants : Morgan Stanley Investment Management, JP Morgan Asset Management, BlackRock, Morgan Investment Management et Franklin Templeton.
